Οι αμφιβολίες που άφησε το 44% καταρρέουν τα κέρδη της Ecopetrol

Κάτι δεν πάει καλά στην Ecopetrol. Η κρατική εταιρεία πετρελαίου με την πλειοψηφία της Κολομβίας ανέφερε πτώση 44,1% στα κέρδη τους πρώτους εννέα μήνες του τρέχοντος έτους. Ένα ποσοστό που αποδίδεται από την εταιρεία σε παράγοντες όπως η πτώση της διεθνούς τιμής του αργού πετρελαίου (64%), η ανατίμηση του πέσο έναντι του δολαρίου (28%) ή η αύξηση των φόρων (15%). Πέρα από αυτές τις εξηγήσεις, ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές του κλάδου υπογραμμίζουν την απουσία ορισμένων λεπτομερειών που θα βοηθούσαν στην καλύτερη σύνθεση του παζλ.

Από προοπτική, λέει η Valeria Álvarez, αναλύτρια μεταβλητού εισοδήματος στην Itaú, ο ισολογισμός της εταιρείας μέχρι τον Σεπτέμβριο ήταν ουδέτερος. Υπογραμμίζει ότι η μείωση των κερδών χαρακτηρίζεται από την αύξηση των φόρων, η οποία έφτασε από 32,8% το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους σε 47% την ίδια περίοδο του 2023. Μολύβδινο βάρος που προκύπτει από τη φορολογική μεταρρύθμιση που εγκρίθηκε τον Νοέμβριο του 2023 «Πέρυσι.

Η εταιρεία επιβεβαίωσε ότι η μεγαλύτερη φορολογική επιβάρυνση ασκήθηκε από τη νέα προσαύξηση στους υδρογονάνθρακες και την κατάργηση της δυνατότητας έκπτωσης των δικαιωμάτων. Όμως, αφού αναλύει προσεκτικά τα στοιχεία, ο μελετητής του Universidad de los Andes Sergio Cabrales βρίσκει περισσότερα από ένα τυφλά σημεία: «Στην πρόβλεψη για φόρους εισοδήματος, τουλάχιστον για αυτό το τρίμηνο, δεν υπάρχει σημαντική αύξηση σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του πέρυσι.”

Ωστόσο, υπάρχουν εκπληκτικές αλλαγές σε λειτουργικά ζητήματα: «Τα έξοδα εξερεύνησης αυξάνονται κατά 700%. Πρόκειται, λίγο πολύ, για ένα τρισεκατομμύριο πέσος νέων δαπανών που αφήνει πολλά ερωτηματικά. Γιατί αυξάνουμε τα λειτουργικά έξοδα σε ένα πλαίσιο μείωσης των διεθνών τιμών;»

Ο César Loza, πρόεδρος της Unión Sindical Obrera, της κύριας συνδικαλιστικής οργάνωσης, υπενθυμίζει ότι μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, ένα βαρέλι Brent έφτασε τα 120 δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2022. Ο μέσος όρος φέτος, παρόλο που έφτασε τα 110 τον Ιούλιο, είναι περίπου 85 δολάρια. «Ωστόσο», συνεχίζει ο Loza, «η συνεισφορά της Ecopetrol στη χώρα συνεχίζει να είναι σημαντική». Η αύξηση κατά 2,8% στην παραγωγή βαρελιού μέχρι στιγμής φέτος είναι ένα από τα φωτεινά σημεία που έχει υποστηρίξει σθεναρά την επιχείρηση. Σύμφωνα με την Ecopetrol, πρόκειται για το υψηλότερο ποσοστό του 2015, που ευνοείται από το μερίδιο των κοιτασμάτων Rubiales και Caño Sur, αμφότερα στο τμήμα Meta.

«Η παραγωγή ήταν εξαιρετικά καλή, τα φορτία στα διυλιστήρια επέτρεψαν μεγαλύτερη πώληση άλλων προϊόντων και, επίσης, οι μεταφορικές δραστηριότητες πήγαν πολύ καλά», αναφέρει η Valeria Álvarez, από το Itaú. Ο Σέρχιο Καμπράλες, ωστόσο, θεωρεί «έκπληξη» το γεγονός ότι η πλειονότητα της ημερήσιας παραγωγής βαρελιού σήμερα προέρχεται από την πετρελαιοπηγή Permian στα σύνορα του Νέου Μεξικού και του Τέξας. «Ο μόνος διαφορικός παράγοντας που μοχλεύει την παραγωγή αργού πετρελαίου της εταιρείας είναι ο φράκινγκ στις Ηνωμένες Πολιτείες. Δεν ξέρω αν πρόκειται για στρατηγική αλλαγή, αλλά εγείρει πολλά ερωτήματα για το μέλλον».

Από την άλλη πλευρά, η οικονομική τρύπα που προκλήθηκε από την επιδότηση της βενζίνης που περιλαμβάνεται στο Ταμείο Σταθεροποίησης Τιμών Καυσίμων έχει καταστεί πολύ επείγον για την Ecopetrol και τον μεγαλύτερο μέτοχο της, το κολομβιανό κράτος. Η Ecopetrol είναι αυτή που λαμβάνει τα λιγότερα έσοδα από την πώληση βενζίνης και λαμβάνει μετέπειτα πληρωμές από την κυβέρνηση. Αν και ο πρόεδρος της εταιρείας πετρελαίου Ρικάρντο Ρόα γιόρτασε τη σταδιακή μείωση του χρέους ως επιτυχία, το υπόλοιπο εξακολουθεί να βρίσκεται στα 25,7 δισεκατομμύρια πέσος.

Για τον Sergio Cabrales θα πρέπει να δούμε με λίγη περισσότερη υπομονή τους παράγοντες που έχει αναφέρει η εταιρεία: «Γνωρίζοντας με βεβαιότητα πώς συμβαίνει αυτή η πτώση στα κέρδη και αν η ανάγνωσή της περιέχει δείκτες που μας επιτρέπουν να γνωρίζουμε πού πηγαίνει η Ecopetrol». Σύμφωνα με τον ίδιο, για παράδειγμα, η στρατηγική θα μπορούσε να είναι η μετατροπή του κεντρικού και ιστορικού άξονα της επιχείρησης, των υδρογονανθράκων, σε ένα μοντέλο ενεργειακής εταιρείας που, εκτός από τη μεμονωμένη περίπτωση της ISA, είναι ακόμη άγνωστη περιοχή.

«Θα εγκαταλείψουν την επιχείρηση υδρογονανθράκων για να προχωρήσουν σε μια λιγότερο κερδοφόρα επιχείρηση όπως η παραγωγή ενέργειας;» επιμένει ο Cabrales: «Σήμερα βάζουν όλες τις μάρκες τους στην επιχείρηση φυσικού αερίου. Ποιος θα διαθέσει τα χρήματα για κάποια εξαιρετικά ακριβά έργα; «Υπάρχουν περισσότερες ερωτήσεις και θόρυβοι παρά βεβαιότητες».

Ο Cabrales επικαλείται ορισμένες ανεπιβεβαίωτες αναφορές του Τύπου για υποτιθέμενη περικοπή στο επενδυτικό σχέδιο για το επόμενο έτος. Ένα νούμερο που επιβεβαιώνει ο πρόεδρος της USO, César Loza: «Φέτος τα έξοδα εξερεύνησης ήταν 4,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Για το επόμενο έτος, εκτιμάται ότι αυτές οι επενδύσεις κεφαλαίου θα ανέλθουν στα 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Σημαντική μείωση στην οποία εναντιωθήκαμε γιατί επηρεάζει την παραγωγή μεσοπρόθεσμα και τα έσοδα της χώρας από τις εξαγωγές».

Ο Ρικάρντο Ρόα συναντήθηκε με εκπροσώπους των συνδικάτων την περασμένη εβδομάδα για να συζητήσουν το θέμα. «Μας είπαν ότι συμπεριλήφθηκε αυτό το σχέδιο και ότι στο τέλος αυτού του μήνα θα καθοριστεί το νέο σενάριο, το οποίο κυμαίνεται μεταξύ 3,5 και 4,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων», λέει ο Λόζα.

Ένα άλλο μέτωπο περιστρέφεται γύρω από αλλαγές στο καταστατικό για την εκλογή μελών του διοικητικού συμβουλίου. Μια επιλογή που η Κυβέρνηση είχε ήδη διερευνήσει πέρυσι και προκάλεσε αρκετή απροθυμία σε ορισμένους κύκλους, λόγω της πρότασης για προσθήκη έδρας για εκπρόσωπο του σωματείου. Ο Σέζαρ Λόζα, προς το παρόν, διαλύει μια από τις πολλές αμφιβολίες. «Υπάρχει ήδη έκτακτη συνεδρίαση από τον μέτοχο της πλειοψηφίας για να γίνουν κάποιες αλλαγές στο διοικητικό συμβούλιο. Για να υπάρξει μεγαλύτερη συμμετοχή των γυναικών και, πιθανότατα, για την άφιξη του συντρόφου Edwin Palma, υφυπουργού Εργασίας. [y directivo del sindicato]”.

Εγγραφείτε εδώ στο ενημερωτικό δελτίο της EL PAÍS για την Κολομβία e εδώ στο κανάλι στο WhatsAppκαι να λάβετε όλες τις βασικές πληροφορίες για τις τρέχουσες υποθέσεις στη χώρα.

_