Η οικονομία της Πορτογαλίας έχει καταγράψει περισσότερα από αξιοσημείωτα αποτελέσματα τα τελευταία δέκα χρόνια. Το ΑΕΠ έχει αυξηθεί με λογικούς ρυθμούς, η ανεργία έχει πέσει στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών, τα δημόσια οικονομικά έχουν ανακτήσει την ισορροπία, επιτρέποντας τη μείωση του δημόσιου χρέους κατά περισσότερες από 30 μονάδες σε δύο χρόνια, και όλα αυτά διατηρώντας παράλληλα μια σταθερή. στο εξωτερικό (αναμένεται ότι το 2023 θα δημιουργήσει πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών ίσο με 1,2% του ΑΕΠ). Ούτε καν η πανδημία δεν θα μπορούσε να εκτροχιάσει αυτή την τροχιά. Ωστόσο, ένας απροσδόκητος εχθρός θα μπορούσε να δοκιμάσει το οικονομικό «θαύμα» της Πορτογαλίας.
Όλες οι «επιτυχίες» που προαναφέρθηκαν είναι αποτέλεσμα προηγούμενων προσπαθειών (μεταρρυθμίσεις, εσωτερική υποτίμηση…), της δημοσιονομικής αυστηρότητας και των πολιτικών που ευνοούν την ανάπτυξη του παρόντος και της πολιτικής σταθερότητας που χαρακτήρισε τη γειτονική χώρα, ιδίως όταν σε σύγκριση με την Ισπανία ή την Ιταλία. Ωστόσο, ενάντια σε όλες τις πιθανότητες, αυτός ο τελευταίος πυλώνας θα μπορούσε να αρχίσει να παραπαίει μετά την παραίτηση του πρωθυπουργού Αντόνιο Κόστα. Ο καπιταλισμός της σαρδέλας βρίσκεται αντιμέτωπος με το άγνωστο, το οποίο αρχίζει να βαραίνει τις προβλέψεις των Βρυξελλών.
Αυτό το όμορφο ψευδώνυμο για την οικονομία της Πορτογαλίας (Καπιταλισμός σαρδέλας) επικράτησε πριν από αρκετά χρόνια στον αγγλοσαξονικό τύπο για να περιγράψει το πορτογαλικό οικονομικό «θαύμα». Εν συντομία, αυτό το είδος καπιταλισμού χαρακτηρίζεται από την υψηλή διεθνοποίηση της οικονομίας (οι εξαγωγές και οι εισαγωγές είναι πολύ υψηλές σε σύγκριση με το ΑΕΠ), η σημασία του τουρισμού και η προσέλκυση ξένων επενδύσεων, η μεγάλη πολιτική σταθερότητα, ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων με τον έλεγχο του δημοσίου. δαπάνες της κυβέρνησης Κόστα.
Ο καπιταλισμός της σαρδέλας… ή μπακαλιάρος, σε κίνδυνο
Η δημοσίευση Εξωτερική πολιτική διάβασε: «Ως η 34η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, γνωστή μέχρι πρόσφατα κυρίως για τις σαρδέλες, το ποδόσφαιρο και το κρασί, η Πορτογαλία κατάφερε να αψηφήσει τα στερεότυπα για τα έθνη της Νότιας Ευρώπης (φαινομενικά τεμπέληδες και απερίσκεπτα) και για χώρες που κυβερνώνται από σοσιαλιστές (αναποτελεσματικές και μη -ανταγωνιστικό) για να συνδυάσει την ανάπτυξη, την κοινωνική συνοχή και την ποιότητα ζωής.» Ίσως εμείς οι Ισπανοί θα έπρεπε να είχαμε προχωρήσει και να μετονομάσουμε την πορτογαλική οικονομία σε «καπιταλισμό μπακαλιάρου».
Lionel Laurent, αρθρογράφος του Bloombergσχολίασε την περασμένη εβδομάδα ότι “η σαρδέλα μπαίνει σε ταραγμένα νερά. Η οικονομία επιβραδύνεται, τα επιτόκια αυξάνονται… Και τώρα η αύρα της πολιτικής σταθερότητας ραγίζει μετά τις έρευνες για διαφθορά σε πολλά έργα υποδομής την περασμένη εβδομάδα ανέτρεψαν τον πρωθυπουργό Αντόνιο Κόστα, στην εξουσία από το 2015 και επανεξελέγη με την πλειοψηφία πέρυσι . έτος. Αυτό αφήνει τους σοσιαλιστές του χωρίς κατεύθυνση και σε σαφώς μειονεκτική θέση ενόψει των πρόωρων εκλογών τον Μάρτιο που θα μπορούσαν να αφήσουν την Πορτογαλία χωρίς ξεκάθαρο νικητή», εξηγεί ο ειδικός.
Αυτές οι αναταράξεις είχαν κάποιο αντίκτυπο στο πορτογαλικό 10ετές ομόλογο, του οποίου η διαφορά με το ισπανικό μειώθηκε κατά 10 μονάδες βάσης από τότε που άρχισαν οι εικασίες για πιθανή παραίτηση του Αντόνιο Κόστα. Η πολιτική σταθερότητα έχει δημιουργήσει περαιτέρω εμπιστοσύνη στην πορτογαλική οικονομία, τώρα που η μελλοντική κυβέρνηση είναι στον αέρα, φαίνεται να έχει αρχίσει να εξαφανίζεται. Ωστόσο, είναι ακόμη νωρίς για να βγάλουμε συμπεράσματα. Πρώτα από όλα γιατί στις επόμενες εκλογές του Μαρτίου θα μπορούσε να υπάρξει ξεκάθαρος νικητής που θα εγγυόταν τη σταθερότητα. Δεύτερον γιατί μέχρι τότε η Πορτογαλία θα διατηρήσει τον ίδιο δρόμο που έχει παρουσιάσει μέχρι τώρα.
Αυτός ο δρόμος είναι αυτός που οδηγεί στη μείωση του χρέους. Αν όλα συνεχίσουν όπως πριν, το Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Πορτογαλίας θα μειωθεί σε περίπου 88% το 2028το χαμηλότερο επίπεδο από το 2009. Επιπλέον, αυτή η πτώση θα σημαίνει μια αξιοσημείωτη μείωση κατά 26 ποσοστιαίες μονάδες από το 2022, λόγω των προβλέψεων για πρωτογενή πλεονάσματα του προϋπολογισμού, τα οποία θα ανέλθουν κατά μέσο όρο στο 2,1% του ΑΕΠ μεταξύ 2023 και 2028, αναφέρει η έκθεση . Αναλυτές της Scope Ratings σε ένα σημείωμα.
Αλλά μέσα σε μια νύχτα η πολιτική κατάσταση πήγε από ένα σημείο ισχύος σε ένα σημείο αδυναμίας του καπιταλισμού της σαρδέλας. Ξένες επενδύσεις σε Η Πορτογαλία γνώρισε μια άνθηση τα τελευταία δέκα χρόνια και αντιπροσωπεύει το 71% του ΑΕΠ, σύμφωνα με τον ΟΟΣΑ. Χωρίς αυτήν, το ήδη χαμηλό επίπεδο επενδύσεων της χώρας θα ήταν ακόμη χαμηλότερο. «Το πολιτικό κενό και η καταπολέμηση της διαφθοράς δεν αποτελούν καλό οιωνό για την προσέλκυση περισσότερων», λέει ο ειδικός του Bloomberg.
Ο Laurent πιστεύει ότι θα μπορούσαν να υπάρξουν κάποιες αλλαγές στο πορτογαλικό πολιτικό τοπίο που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την οικονομία: «Βλέπετε την άνοδο του νεαρού ακροδεξιού κόμματος Chega, το οποίο υπόσχεται απρόβλεπτες αλλαγές εάν έχει την ευκαιρία να ενταχθεί σε έναν συνασπισμό ή σε ένα μπλοκ δεξιοί ψηφοφόροι. Με επικεφαλής έναν πρώην ειδικό στον αθλητισμό, ο Τσέγκα ήρθε τρίτος πέρυσι και είναι πιθανό να κερδίσει έδαφος τώρα. Αν και δεν είναι τόσο εδραιωμένο όσο, για παράδειγμα, το κόμμα της Μαρίν Λεπέν στη Γαλλία, ο Τσέγκα επωφελήθηκε από το αντιμεταναστευτικό αίσθημα και τη δυσαρέσκεια μεταξύ των Πορτογάλων για σκάνδαλα διαφθοράς.
Η πολιτική απειλεί την Πορτογαλία
Ακόμη και η πολιτική αναταραχή δεν φαίνεται να είναι το καλύτερο σενάριο για να λυθούν τα μακροπρόθεσμα δεινά της χώρας: η έλλειψη επενδύσεων σε τομείς όπως η εκπαίδευση, η χαμηλή παραγωγικότητα σε σύγκριση με άλλες χώρες, το βάρος της γήρανσης του πληθυσμού και το υψηλό χρέος. κατάσταση αρθρογράφος του Bloomberg.
Μέχρι πριν από δύο εβδομάδες, η Πορτογαλία αποτελούσε εξαίρεση στον ταραγμένο νότο της Ευρώπης. Οι αναλυτές της Scope Ratings είπαν τα εξής, σε μια έκθεση που συνέκρινε Ισπανία και Πορτογαλία, πριν γίνει γνωστή η παραίτηση του Αντόνιο Κόστα: «Μακροπρόθεσμα, είναι στην Ισπανία όπου υπάρχει η μεγαλύτερη αβεβαιότητα σχετικά με την οικονομική ανάπτυξη που υποστηρίζεται, παρά το γεγονός ότι έχει μεγάλη και διαφοροποιημένη οικονομία και η επιτυχία των πρόσφατων μέτρων για την αγορά εργασίας και τις συντάξεις Ο προσωρινός πρόεδρος της κυβέρνησης, Pedro Sánchez, έχει προθεσμία έως τις 27 Νοεμβρίου για να σχηματίσει μια νέα κυβέρνηση συνασπισμού, αλλά οι Συμβιβασμοί που απαιτούνται για να κερδίσουν υποστήριξη από διαφορετικά πολιτικά κόμματα θα μπορούσαν να περιπλέξουν την εφαρμογή δημοσιονομικών και οικονομικών μεταρρυθμίσεων πιο φιλικές προς την ανάπτυξη.
Τώρα, η Ισπανία έχει κυβέρνηση (τι είδους κυβέρνηση έχει είναι ένα άλλο ερώτημα), ενώ η Πορτογαλία μπορεί να αντιμετωπίσει πολιτική αστάθεια. Παρά τα πάντα, η Πορτογαλία είναι μια χώρα που τις τελευταίες δεκαετίες χαρακτηρίζεται από ηρεμία, επιμονή και συνέχεια. Δεν θα ήταν λοιπόν έκπληξη εάν η παραίτηση του Αντόνιο Κόστα οδηγούσε σε μια άλλη σταθερή κυβέρνηση με απόλυτη πλειοψηφία. Αν υπάρχει κάτι να επισημανθεί για την Πορτογαλία τα τελευταία χρόνια, είναι η πρόοδος της οικονομίας της. Τα ταραγμένα νερά, αντί να σκοτώσουν τη σαρδέλα, θα μπορούσαν να την κάνουν πιο δυνατή.